君恩如水向東流，得寵憂移失寵愁。

莫向樽前奏花落，涼風只在殿西頭。

在封建社會中，宮女的命運是完全操縱在君王手里的，君王寵之則貴，棄之則賤，惡之則死。得寵、失寵與宮女的命運休戚相關，因此是她們無時無刻不焦慮于心的問題。這首詩即抓住這一具有普遍意義的問題，深刻地揭示了宮女憂患一生的悲劇命運。

首句將君恩比作東流水，構思極為巧妙。流水是流動不定的 ，今天可以流來，明天也可以流去，因此君恩今日可以得之，明日也可以失之。流水流動自有其一定之規，流來始料不及，流去也無法阻攔，因此君恩的得失與否完全不以宮女們的主觀意志為轉移，得之全在君王，失之也全在君王。東流水又總是要向東流去的，決不可能在一個地方延宕過久，因此得寵總是暫時的，失寵才是永恒的。在封建社會中，有哪一位妃嬪能夠固寵終生呢？她們總會華落色衰，總會有某些言行舉止不合乖張暴戾的君王的心意，甚至完全不是由于她們自身的原因，而或遲或早會被一腳踢開。而“百川東到海，何時復西歸”(古樂府 《長歌行》)！東流水總是一去不復反的，君恩一失，就不可能再失而復得。失之堪憂，得之也并不可喜，這就自然地逼出了第二句：“得寵憂移失寵愁。”得寵的時候害怕失寵，失寵的時候更是憂愁，無論如何，她們的心情都是矛盾的，痛苦的，不幸的。這句意本《論語·陽貨》：“鄙夫可與事君也與哉？其未得之也，患得之(當作“患不得之”)。既得之，患失之。”這句表現了與之相似的心理狀態，但以同情態度出之，與 《論語》 的感情色彩不同。

后兩句以“莫” 字一轉，改陳述口吻為規勸口吻，警醒得寵者切莫樂以忘憂、樂極生悲。“樽前”，酒樽前，謂君王的御筵前。“花落”，即 《梅花落》，是古樂府 《橫吹曲》 中的笛曲名，后世繼作者多用來抒寫婦女被棄失寵的哀怨。“涼風”喻君恩中衰，態度由熱變冷。漢代班婕妤得成帝寵幸，后為趙飛燕所譖，退居東宮，相傳怨而作 《怨歌行》，辭云：“新裂齊紈素，鮮潔如霜雪。裁為合歡扇，團團似明月。出入君懷袖，動搖微風發。常恐秋節至，涼飆奪炎熱。棄捐篋笥中，恩情中道絕。”女詩人以團扇自比，以秋天涼風吹來、團扇被棄比喻君恩斷絕。至南朝江淹，又在其 《雜體》 中擬作了一首 《班婕妤詠扇》，詩中云：“竊愁涼風至，吹我玉階樹。君子恩未畢，零落在中路。”這里化用兩詩詩意，說宮女正興酣意濃地陪伴著君王宴飲作樂時，失寵的厄運就已經在等著她們了。“花落”語義雙關，既指曲名，又暗指花被涼風吹落，隱示如花似玉般的宮女遭到遺棄。因此兩句詩還有另外一層意思，即得寵者不要忘記失寵者的悲哀，更不要以失寵者的悲哀作為自己取悅君王的資本，須知等著自己的也是凋殘被棄的命運。兩句真是看破君王面目、一針見血、語重心長的肺腑之言，憤懣至極，冷峻至極，沉痛至極，深刻至極。不過，話還得說回來，宮女作為君王手中的玩物，即使在得寵時保持著清醒的頭腦，有著強烈的憂患意識，也不可能在君主面前罷“奏”啊！君王叫干什么也只得干什么，即使是強顏歡笑、故作姿態，也不能不勉力為之。“莫向”云云，實際是明知不可勸而勸之，更深一層地揭示了宮女既命運難料、又身不由己的悲哀。

詩篇內涵豐富，用意極深，但寫來卻明白如話，人人可解。雖全為議論，但并不直陳截說，而是通過比喻、雙關等修辭手法的運用，寓抽象的議論于具體的形象之中，讀來語淺意深，含蓄有味。紀昀稱此詩有 “怨悱之極而不失優柔唱嘆之妙”(《李義山詩集輯評》)，不失為切中肯綮之談。