青雀西飛竟未回，君王長在集靈臺。

侍臣最有相如渴，不賜金莖露一杯。

這是一首詠史詩，詠寫的是漢武帝求仙之事。

“青雀西飛竟未回，君王長在集靈臺。”這二句是說：為王母傳訊的青雀飛去之后再沒有回來，使得君王空在集靈臺上癡癡地相望。青雀，傳說中西王母役使的青鳥，《山海經》 云：“西有王母之山，有三青烏，赤首黑目，一名曰大鵹，一名少鵹，一名青鳥。”青鳥一去不回，暗引漢武帝見西王母事。《漢武故事》 云：“七月七日，上于承華殿齋，忽青鳥從西來。上問東方朔，朔曰： ‘西王母欲來。’有頃，王母至。及去，許帝以三年后復來，后竟不來。”集靈臺，漢代宮殿名，《三輔黃圖》云：“集靈宮、集仙宮、存仙殿、望仙臺，皆武帝宮觀名，在華陰縣界。”除本詩外，詩人另有 《漢宮》詩，也以“王母西歸方朔去”，詠寫漢武帝渴望王母重臨之事。可惜王母未再重來，漢武帝求仙不成。這一題材，歷代詩人都很感興趣，如羅鄴《望仙臺》 云：“千金壘土望仙山，云鶴無蹤羽衛還。”祝允明 《武帝傳》 云：“王母不來方朔死，茂陵松柏自斜陽。”都是說漢武帝空盼王母，迄無靈驗。

“侍臣最有相如渴，不賜金莖露一杯。”后二句意謂： 侍臣中雖有相如那樣患有消渴癥的，君王也不肯將求來的仙露賜飲一杯。詩句中含有譏刺君王重求仙、輕賢臣之意，與詩人《賈生》 詩所云 “可憐夜半虛前席，不問蒼生問鬼神” 譏刺帝王重鬼神、輕社稷正可參看。但仔細推究起來，還是諷刺漢武帝執迷不悟，求仙不已。明明是青鳥不來，漢武帝仍筑臺望仙，修盤承露。“金莖露”，即銅人承接的夜露。“金莖”，銅柱。班固 《兩都賦》： “抗仙掌以承露，擢雙立之金莖。”張詵注：“抗，舉也；金莖，銅柱也，作仙人掌以舉盤于其上。”接露，是為求取長生。《三輔黃圖》 云：“建章宮有神明臺，武帝造，祭仙人處。上有承露盤，有銅仙人舒掌捧銅盤玉杯，以承云表之露，和玉屑服之。” “相如渴”，指司馬相如患消渴癥 (糖尿病)。《史記·司馬相如列傳》 云：“相如口吃而善著書，常有消渴癥。”夜露本非長生靈藥，帝王猶不肯賜給患病的侍臣，其求仙之熱切，即此可見一端。而且，這兩句與前兩句應和，意謂望仙人而仙人不來，求長生也毫無效驗。唐汝詢評曰：“青雀不返，王母無驗矣，帝猶望仙不已，則金莖之露何不賜消渴之相如，以觀其效耶？”(《唐詩解》)言外之意是說，集靈臺未等來仙人，金莖露也不可能獲得長生。

但詩人詠史，大多并非僅僅對史事感興趣，往往用來影射現實，或是寄寓感慨，本事即兼具三重含義： 一是括寫史事，批評漢武帝求仙之虛妄；二是比附當朝，譏刺唐武宗筑臺求仙，程夢星注云：“考武宗會昌五年正月筑望仙臺于南郊，則次句比事屬詞，最為親切。” (見 《李商隱詩歌集解》，后文不另注) 三是感傷身世，慨嘆賢才不被朝廷重用，張采田注云：“武宗朝，義山丁憂閑居，不得入朝，故假武宗求仙以寄慨。”本詩意蘊之豐厚，前人早有定評，何焯評曰：“諷求仙之無稽而賢才不得志也。”劉學鍇、余恕誠箋曰：“此詩旨意，或謂諷求仙，或謂自慨，實則二者兼而有之，而以諷求仙為主。”借古諷今，言簡意長，正是本詩的第一個特點。

立意深微，用筆曲折，是本詩的第二個特點。對當朝舉措的諷刺，對個人身世的感慨，天衣無縫地融注于對漢武帝求仙無望的詠寫之中，一筆三寫，本已含不盡之意于有限言辭，而對史事的詠寫，也并非平鋪直敘，仍然言外有意，辭不直露，寫得極耐人尋味，有一筆三折之妙。例如后二句詩，第一層立意是說朝廷不重賢才，求來仙露不肯賞賜有病的侍臣；第二層立意是以對賢才的冷漠和求長生的熱切作比照，刻劃帝王的執迷不悟；第三層立意是與前二句呼應，暗示求長生也必定歸于虛妄。還有第四層用意，是說仙露是不是有效，給有病的侍臣一服用不就可以立見分曉嗎？倘若連“消渴” 之疾也治不好，又怎能指望靠飲它長生呢？這后一層含意，前人早已品味出來，對詩人用筆之曲極為贊賞。紀昀評曰：“筆筆折轉，警動非常，而出之深婉。后二句言果送得消渴病愈，猶有可以長生之望，何不賜一杯以試之也。折中有折，筆意絕佳。”以一筆三折之妙筆，傳一筆三寫之意蘊，短短四句二十八字的詩，竟足抵一長篇文章，令人反復吟誦，猶難盡其意。

渾融一體，圓轉自然，是本詩的第三個特點。本詩含意豐厚，但并不牽強晦澀；曲折深微，但并不生硬割裂。詩中的角色含義，俱隱于言外，單就字面看，只詠寫了漢武帝求仙的史事，并未生拉硬扯地牽涉到唐朝宮廷的秘聞，完全切合《漢宮詞》 的本題。詩意的多層轉折，也主要在于言外之意的綰合推宕，在字面上并未故作曲筆，濫用連接詞，讀起來順暢自然，略無滯礙。有人硬將諷求仙與寄感慨分解開來，當作上兩句與下兩句的不同側重，硬要將多重含義在字面找出來，使得全詩有斷裂之嫌，實屬未抓住本詩特點的誤解。前人早有見于此，反對將全詩分開來索解。紀昀評曰：“鈍吟此解，上下劃為兩橛，殊失語妙。”只有既將此詩當作渾融一體的完整作品來讀，又要看出字里行間隱含的意蘊，才能真正領悟本詩的妙處。

李商隱既有史家的淵博，最善長使事用典，又有詩人的敏感，最善于貼切婉曲地表情達意，詠史詩作得又多又好，以立意新穎、用筆靈活、寄托遙深稱雄詩壇，對晚唐詠史詩的繁盛，立有開拓之功。