舊上海的倒帳風潮

19世紀80年代初期，在上海發生了一起倒帳風潮。這次風潮是從大商號倒欠錢莊巨額款項，連累錢莊倒閉，導致金融恐慌，經濟停滯，影響巨大，涉及范圍廣泛的一次金融危機。因為直因于商號倒欠錢莊巨款開始，所以也稱倒帳風潮。

1883年(光緒九年)初，一家叫做金嘉記絲棧的大商號虧損56萬兩，突然倒閉，涉及40家錢莊，錢莊放款無法收回，于是采取緊縮貸款的方針，收回舊貸，停止新貸。商人借貸無著，周轉不靈，又有絲棧、茶棧、糖行、沙船號等二十多家大商號相繼倒閉，欠款達150萬兩，錢莊支撐不住，一下子倒閉和停業清理的就有20家，剩下的58家，勉強維持到9月底。10月上旬風暴又起，粵商徐潤首當其沖，數達百萬元以上的借款無力清償，他經營的房地產和股票交易不得不宣告破產，牽連的錢莊22家。到了11月，浙江巨商胡光墉經營絲業失敗，他所獨資開設的阜康雪記錢莊倒閉。作為信用機構的“票號”，一向放款給錢莊，這時也停止資金融通。外國銀行和錢莊原來有密切往來，這時也對錢莊拆款，終于使大批錢莊停業倒閉，短短的時間里又被掃去48家。風潮所及，鎮江的65家錢莊倒閉了45家，遠在漢口也出現了前所未有的商業和金融恐慌。這一年的倒帳風潮，錢莊倒退了87%，由年初的78家到年終只剩10家。銀根奇缺，商號告貸無門，停止的大小店鋪三四百家，為數不多的幾種企業股票價格慘跌，籌資受阻，企業難以成長。

當時發售股票的新式企業至少有16家，籌集股金估計約300萬兩。購買這些企業股票的人，并非全是自己的貨幣積累，很多人是借貸買股票，原因是他們看到老企業如招商局、開平礦務局所發股息十分優厚，引誘力很大。一旦金融風潮掀起，銀根趨緊，貸出者催討欠款，借錢持股人只好向市場拋售股票，引起股市驟跌，素有信譽的上海招商局股票市價也低到無以復加的地步。錢莊放款中，有以這種股票作為遙抵擔保品的，也有錢莊自己購買股票的，包括錢莊雇員在內，如今股票狂跌，資金呆擱，金融風潮累及股市，而股市大跌又加速了金融風潮的升級。

這次金融危機與國內經濟衰敗密切相關。《申報》在1883年10月曾撰文說：“自光緒丙子(1876年)以來，七八年間空氣大壞，絲茶兩項之外，他業均平常，……因是市面蕭索，大非同治間(1862—1874年)可比”。絲茶本是中國出口的傳統優勢，可謂“拳頭”產品，可是它的銷售市場卻被洋商壟斷。富商胡光墉為了在絲價上與外商作一番較量，弄得自己傾家蕩產，成為這次風潮中最大的犧牲者。經濟衰落，對外貿易入超逐年增加。19世紀70年代下半期，每年入超只有幾百萬兩，進入80年代，入超額達2，045萬兩。貿易入超反映了我國的出口產品缺乏市場競爭力，資金外流，錢莊盜力不足，難以抵御大的風浪，這也是造成金融恐慌的一個原因。

19世紀的我國錢莊，其放款對象主要是商業行號，不論是國內貿易和國外貿易方面，它每年都對絲、茶、糖、棉、煙、麻各行業貸放大量資金，對于工業放款，其數量在全部放款中占很少比例。從這方面看，它顯然缺乏支持工業成長的投資政策。由于在半殖民地半封建條件下，中國民族工商業基礎薄弱，發展不穩定，因之，錢莊的地位也不鞏固和不穩定，一遇風吹草動，勢必受制于人，免不了發生支付危機，是我國金融業幼年階段不成熟的表現。

1883年上海倒帳風潮這個典型事件給后人留下深刻的啟示：只有政治上的獨立自主，經濟上的繁榮富強，金融業才有自己的穩固基礎，才能產生現代化的經營方法。