七國三邊未到憂，十三身襲富平侯。

不收金彈拋林外，卻惜銀床在井頭。

彩樹轉燈珠錯落，繡檀回枕玉雕鎪。

當關不報侵晨客，新得佳人字莫愁。

這是一首托古諷今之作。“富平少侯”，指漢代張安世的孫子張放。張安世封富平侯，張放幼年即繼承爵位，并深得漢成帝寵幸。成帝常與放微行出游，俱稱為富平侯家人。按照題目，這首詩是諷刺貴族少年的。但如果真是諷刺一般貴族少年，詩人完全可以直說，不必托古諷今，更不必用“富平少侯”這樣生僻的題目。詩中也沒有涉及富平少侯本人行事。細按詩的開頭和結尾，這個“富平少侯”也不象一般的貴胄子弟。那末，這首詩究竟是諷刺何人？清代注家徐逢源說：“此為敬宗作。帝好奢好獵，宴游無度，賜與不節，尤愛纂組雕鏤之物。視朝每晏，即位之年三月戊辰，群臣入閣，日高猶未坐，有不任立而踣者。事皆見 《紀》、《傳》、《漢書》：“成帝始為微行，從私奴出入郊野，每自稱富平侯家人。而敬宗即位年方十六，故以富平少侯為比，不敢顯言耳。” (清馮浩 《玉谿生詩集箋注》 引) 他認為這首詩是借富平侯來諷刺唐敬宗的。這一論斷，有理有據，已為馮浩和當代學者周振甫、劉學鍇等先生所贊同。

晚唐的封建君主，大都政治上昏憒腐朽，生活上奢侈糜亂，使國勢日趨衰敗。李商隱出于對國家、人民命運的關懷，寫了許多借古諷今的詩篇，諷刺的矛頭直指當時的最高統治者。這些詩有一部分是采用七律寫成的。七言律詩的格律限制最嚴，但詩人卻得心應手地駕馭這一格律精嚴的詩歌形式，寫出諷刺尖刻、構思縝密、措辭婉曲、意境含蓄的佳作。《富平少侯》很能體現這些藝術特色。

首句“七國三邊未到憂”，僅七個字便高度概括了當時的政治、軍事形勢，并對敬宗李湛作了含蓄的諷刺。“七國”，指漢景帝時吳、楚、趙、膠東、膠西、濟南、淄川等七國叛亂。這里借喻當時的藩鎮割據。“三邊”，指戰國時燕、趙、秦三國與匈奴統治區鄰接，常須防備匈奴的入侵。這里借指當時吐蕃、回鶻、黨項等部族對邊境的侵擾。“未到憂”，指少年登基的敬宗，還未成長到懂得為國事憂心的年齡。正當晚唐國勢岌岌可危之際，統治集團卻推出了這樣一個愚昧無知的少年皇帝。這既表現了詩人對這個無知少帝的諷刺，也流露出他對封建世襲制度的質疑。次句借張放十三歲襲爵，點醒敬宗十六歲即位。詩人妙用逆挽筆法，先突出國勢的險惡和敬宗的童昏無知，再交代敬宗少年襲位。這就避免了平直，而使詩一開篇便有一股突兀勁峭、扣人心弦的氣勢。在詩的發端以逆筆取勢的手法，正是李商隱所擅長運用的。

中間兩聯具體揭露和諷刺敬宗的窮奢極欲和愚憨無知。頷聯上句 “不收金彈拋林外”用韓嫣事。《西京雜記》載： 韓嫣好彈 (tan談)，常以金作彈丸，所失者日有十余。長安為之歌謠：“苦饑寒，逐彈丸。”兒童聞嫣出彈，常隨之拾取彈丸。詩人寫韓嫣對貴重的金丸毫不珍惜，任其拋棄林外，正是諷刺敬宗奢侈好獵、宴游無度，對臣下的賞賜毫無節制。《通鑒》 長慶四年正月載： 敬宗即位后即“賜宦官服色及錦彩金銀甚眾”；又寶歷二年六月“宣索左藏見在銀十萬兩、金七千兩，悉貯內藏，以便賜與”。如此奢靡，與韓嫣“不收金彈”不是同出一轍嗎？下句“銀床”，即銀制的井上轆轤架。語出 《樂府詩集·淮南王篇》： “后園鑿井銀作床，金瓶素綆汲寒漿。”詩人以“不收”和“卻惜”、“拋”與“在” 四個動詞，將上下句巧妙地聯接起來，使句意一縱一收，轉折迭宕，從而含蓄地表達諷刺之意。請看，這位“富平少侯”將金彈隨意拋棄不收，而對安置在井頭不會丟失的銀床，反而愛惜不已，念念不休。如此該惜不惜、當著不著，不是十分憨愚可笑嗎？動詞和虛詞的靈活運用，使這一聯詩脈絡流轉，情致委婉，在辛辣的諷刺中又透出幾分幽默，活畫出少年皇帝的昏憒無知。頸聯再從宮室陳設的華侈，諷刺敬宗耽愛錦繡雕刻，征求無度。“彩樹”，指華麗的燈柱。“繡檀”，指套著錦繡的檀木枕頭。鎪 (sou)，刻鏤的意思。這兩句說： 華麗的燈柱上環繞著層層燈燭，象明珠交相輝耀；檀木的枕頭外罩著錦繡，枕中回環鏤空，就象精美的玉雕。上一聯，主要借事象的對照和虛詞、動詞的靈活運用，曲曲傳出諷刺揶揄之意；這一聯，側重于對綺艷精美的物象的客觀描繪，將針砭之意暗寓其中。“彩樹轉燈”和 “繡檀回枕” 狀物工巧而生動，令人目眩神迷。詩人又借“燈”、“枕” 暗渡到尾聯寫敬宗的荒淫好色。針線細密，不露痕跡，正顯出詩人構思嚴謹，一絲不茍。

尾聯諷刺敬宗終日沉緬聲色，不問朝政，給這個昏憒天子的形象再添上了傳神的一筆。“當關”，守門人。“侵晨客”，破曉而來的客人。“莫愁”，古代女子名，洛陽人，后嫁盧家為婦。梁武帝蕭衍在《河中之水歌》 中有“河中之水向東流，洛陽女兒名莫愁”之句。一說石城人，善歌謠 (見 《舊唐書·音樂志》)。關于敬宗荒淫逸樂，不憂國事，蘇鶚 《杜陽雜編》 載：“寶歷二年，浙東貢舞女二人，曰飛鸞、輕鳳。帝琢玉芙蓉為歌舞臺，每歌舞一曲，如鸞鳳之音，百鳥莫不翔集。歌罷，令內人藏之金屋寶帳。宮中語曰：‘寶帳香重重，一雙紅芙蓉。’”當時浙西觀察使李德裕獻 《丹扆》六箴，其一《宵衣》 就是諫勸敬宗很少上朝或很晚上朝的。李商隱這個結尾諷刺得入木三分，又很含蓄。他不直說“從此君王不早朝”，而是說 “當關不報侵晨客”。表面上是說守門的人不給清晨到來的客人通報，骨子里是諷刺敬宗因為耽溺女色，連早朝奏事的臣僚都拒之門外。他也不直寫 “一朝選在君王側”，卻寫“新得佳人字莫愁”，有意用民間女子莫愁，避開宮廷典故。這一聯還巧妙地運用倒敘筆法，先寫后果，再點出原因：而君王不上早朝的原因，不過是“新得佳人”。這又形成了輕重倒置，使諷刺之意更顯得尖刻冷峭。

這個結尾作為全篇的點睛之筆，還因為它與首句 “七國三邊未到憂”前后照應，加倍一層地諷刺敬宗當憂而不憂，有愁而不知愁。詩人在 《陳后宮》一詩的結尾諷刺陳朝宮廷“從臣皆半醉，天子正無愁”。這里的敬宗也是一個“無愁天子”，卻偏偏寵愛“莫愁佳人”，真是醉生夢死，昏庸至極！“莫愁”二字置于全詩最末尾，格外深警。我們仿佛聽到詩人深沉的慨嘆：君王有愁而不知愁，必然釀成更大的憂愁。今日的 “莫愁”，正孕育著將來的深愁。在尖刻的諷刺之中，流露出詩人對于荒淫之主必定招致亡國之禍的清醒認識和深深憂慮。

這首詩雖只八句，卻通過真實豐富的細節描寫，以多角度、多側面地刻畫出一個荒淫誤國的封建昏君的形象。而且這個昏君的形象，又是在 “七國三邊” 內憂外患交集的典型環境中突現出來的。在抒情短章中勾勒出如此神態栩栩的完整的昏君形象，并予以辛辣的諷刺，在中國古代詩歌中并不多見。這就足以顯示出詩人深刻、獨到的現實主義藝術概括力。