北太平洋鐵路股票風潮

十九世紀初葉，鐵路事業剛在萌芽時期，曾遭到不少人責難和反對，然而到了該世紀末，卻成為主要的投資目標，甚至為了爭奪經營權，彼此火拼起來。

赫爾抱著絕大的雄心，大北鐵路的支配權早已在握，還相奪取摩根的北太平洋鐵路。他玩弄手段竟戰勝了摩根，不僅使摩根讓出鐵路，并且還幫他攫取北太平洋區域內的其它鐵路。當他們買中央鐵路股票時，因為這家公司的董事們拒絕合作，他們被激怒了，便不惜重大犧牲，把收買到的股票，全部拋出，壓得市價直線傾瀉，逼得這家公司的董事們幾乎人人破產。

1901年二月，他又把目光轉移到柏立特鐵路。柏立特的董事們也拒絕合作，赫爾就聲稱將出高價公開收買，那時市價是一百四十二美元，他預定抬到二百美元，那么大多數股東會自愿出售了，因為這個價格比持股領取股息有利的多。

市場上傳出這個消息，市價就開始激漲。這件事卻引起了鐵路大王哈利曼、石油大王洛克菲勒、投機大王哥爾特的不滿，因為他們在北太平洋鐵路都有投資，赫爾的野心跟他們的利益發生了沖突。哈利曼最初派了代表，向赫爾很客氣地說：“先生，您這樣不惜高價收買，實在愚不可及，但是，我們愿意替您分擔一部分責任?！焙諣枀s直接痛快地拒絕了這個建立。哈利曼一派聽到代表的回話，大發雷霆，當即決定不惜高價，收買赫爾大本營之一的北太平洋鐵路的股票。赫爾聽到這個消息大為吃驚，就向摩根求救。這時摩根本人在法國，他年輕的代表叫海爾的，答應援助赫爾。

雙方正在劍撥弩張之際，半路上殺出一個“程咬金”，這就是大名鼎鼎的投機家克因。他深知雙方都已動了肝火，市價勢必暴漲，于是叫他的女婿狄拉先下手。狄拉當夜就向一個年輕的經紀人諾特簽出一張委托書，限于一百二十美元收買北太平洋鐵路十萬股，后又以一百二十五美元的限價加碼五萬股。諾特是位精明能干的人，當夜就調兵遣將，用電報指揮在美國各城市以及歐洲各地的代理商，盡量收買。

克因的活動突如其來，弄得赫爾與哈利曼雙方都摸不著頭腦，大家都以為是對方的代表，因此不甘示弱，也拼命收買，市價直線上漲。當時尚不知底的人在賣空?？艘蛟谑袃r一百三十美元時已全部脫手了。俗話講沒有不透風的墻，內幕一旦披露，一般散戶也乘高賣出，哈利曼一派也反進為出，逼迫赫爾。傾刻之間，股市則急泄直下。在大漩渦中，因之而破產的投機者達數萬人之眾。

北太平洋鐵路股票風潮表明：大戶操縱股市，興風作浪，漩渦中倒霉的總是那些不了解內幕的大量散客小戶。