君馬黃，我馬白；

馬色雖不同，人心本無隔。

共作游冶盤^①，雙行洛陽陌。

長劍既照耀，高冠何赩赫^②！

各有千金裘，俱為五侯客。

猛虎落陷阱，壯士時屈厄。

相知在急難，獨好亦何益？

《君馬黃》，是樂府古題，漢鼓吹歌十八曲有《君馬黃歌》。其詩是：“君馬黃，臣馬蒼，二馬同逐臣馬良。易之有騩蔡有赭。美人歸以南，駕車馳馬，美人傷我心；佳人歸以北，駕車馳馬，佳人安終極。”按明人胡震亨解釋，這是一首隱言交友不終，各奔東西的詩歌。但“后人擬者，但詠馬而已”，似未解其意。偉大詩人李白不但深得其解，而且加以發明之，借以歌頌朋友相知相救的生死友誼。

開頭四句詠馬起興，以馬色之不同作反襯，言人心之無猜。馬色一“黃”一“白”，對照鮮明；馬色與人心相比，一異一同，相得益彰。接下二句承上而來，寫“我” 與友人騎馬外出游樂，雙雙行進在洛陽路上。“洛陽”，是東漢的京城、唐代的東都。那里市井繁華，名勝林立，是游冶之佳處。“雙行洛陽陌”一句不僅點明此行之豪壯，而且表現了行影不離之友誼。這里讓我們想起了詩人與杜甫的交游： 天寶三載(744)三月，李白得罪了高力士被放出翰林院之后，曾到過洛陽一次。當時杜甫也在洛陽。于是兩位大詩人相會了。從此他們結下了 “兄弟”般的友誼。翌年，杜甫在齊州所作的《與李十二白同尋范十隱居》詩中說：“醉眠秋共被，攜手日同行”，那雖是他倆同游歷下的情景，但我們從中也可想象到他們當初在洛陽相識時，也是一見如故、情同手足的。

下二句為了渲染人物之顯赫，還描寫了他們的衣著和飾物：佩著長長的寶劍，閃閃發光；戴著高高的紅冠，多么耀眼！ 這樣的裝飾，不僅表現了外在美，而且揭示了他們超凡的精神世界。愛國詩人屈原在《涉江》 詩中說：“帶長劍之陸離兮，冠切云之崔嵬。”他之所以“好此奇服”，是因為懷信侘傺，不見容于世，故迥乎時裝以示超塵拔俗。李白與屈原千古同調，所以其崇尚也有相似之處。

“各有千金裘，俱為五侯客”二句一從經濟著筆，一從政治落墨，意在表現他倆不尋常的社會地位。“千金裘”，價值千金的皮裘。《史記·孟嘗君列傳》： “此時孟嘗君有一狐白裘，直千金，天下無雙。”這里是用來形容極為珍貴之皮裘。“五侯客”，即五侯之門客。漢代五侯頗多，這里當指東漢梁冀之親族五人同時封侯，稱為梁氏五侯。以上二句極言他倆家資豐厚，靠山堅實。

“猛虎落陷阱，壯士時屈厄”二句轉寫友人遭到了不幸：正象奔突的猛虎有時不免誤入陷阱一樣，壯士也會遇到暫時的困迫。猛虎乃獸中之王，嘯震山崗。落難亦不落威。此句以猛虎作比，言壯士落難后仍不失當年之威風。

最后兩句緊承上句詩意，既是對落難朋友的回答，也是詩人情志的抒發。“急難”，即急人之難的意思。這里的“急”字是用作動詞。《詩·小雅·常棣》 ：“脊令在原，兄弟急難。”“相知在急難”一句正體現了 “危難見真交” 的至情。俗云：“人在難處思親朋”。能急友人之難的人才是真正的“相知”，所以詩的最后說： 一個人自顧自身修好，那會有什么益處呢！ 此句似他問似自語，余意不盡，惹人深思。

這首詩雖然以樂府為題，寫漢地言漢事，但詩的主旨卻是為了以漢喻唐，即通過詠史來抒發詩人貴相知、重友誼的襟懷和贊頌朋友間彼此救助的美好情操。

此詩采用樂府體，不僅具有鮮明的民歌色彩，而且融進了李白詩歌所特有的豪放風格。語言明快而活潑，格調清新而自然，字里行間充滿了豪宕之情。因此，高棣說：“太白天仙之詞，語多率然而成者，故樂府歌詞咸善。”(《唐詩品匯》七言古詩敘目第三卷《正宗》)

李白感情充沛，瞬息萬變。為適應感情表達的需要，他的詩在結構上也變幻多端。此詩也如此，言事抒情既一氣呵成，又抑揚有致。開頭至“俱為五侯客”，是平敘，但調子步步升高，至“長劍”以下四句蓄勢已足，然后突然一轉——“猛虎落陷阱”，好似由高山躍入深谷，詩調變為低沉。最后二句調子又一揚，既承且轉，似斷實聯。全詩一波三折，跌宕生姿。