瑤草一何碧，春入武陵溪。溪上桃花無數，枝上有黃鸝。我欲穿花尋路，直入白云深處，浩氣展虹霓。只恐花深里，紅露濕人衣。　　坐玉石，倚玉枕，拂金徽。謫仙何處，無人伴我白螺杯。我為靈芝仙草，不為朱唇丹臉，長嘯亦何為？醉舞下山去，明月逐人歸。

黃庭堅曾參加編寫《神宗實錄》，在《實錄》中，寫有“用鐵龍爪治河，有同兒戲”的文字，譏笑神宗的治河措施。后來又因作《江陵府承天禪院塔記》，被誣告為“幸災謗國”。因此，他晚年兩次被貶官西南，最后死于西南貶所。這首詞采用幻想的鏡頭，描寫神游“桃花源”的情景，反映他對污濁的現實社會的不滿以及不愿媚世求榮、與世俗同流合污的品德。據此看來，詞作大約寫于作者被貶官時期。

開頭一句，詞人采用比興手法，熱情贊美瑤草(仙草)的青翠可愛，使詞作一開始就能給人一種美好的印象，激起人們的興味，把讀者不知不覺地引進作品的藝術境界中去。然后，再從第二句開始，用倒敘的手法，逐層描寫神仙世界的美麗景象。

“春入武陵溪”，具有承上啟下的作用，以下描寫進入幻想的神仙世界的第一境界。在這里，詞人巧妙地使用了陶淵明《桃花源記》的典故。《桃花源記》說：“晉太元中，武陵人捕魚為業，緣溪行，忘路之遠近，忽逢桃花林。夾岸數百步，中無雜樹，芳草鮮美，落英繽紛，漁人甚異之。復前行，欲窮其林。林盡水源，便得一山……”陶淵明描寫這種子虛烏有的理想國度，表現他對現實社會的不滿。黃庭堅用這個典故，聯系他的經歷來看，其用意何在，不是一目了然了嗎？這三句寫詞人春天來到“桃花源”，那里溪水淙淙，到處盛開著桃花，樹枝上的黃鸝(黃鶯)在不停地唱著婉轉悅耳的歌。這是多么美麗的境界啊！顯而易見，作者似乎已為這種理想境界而陶醉。

“我欲穿花尋路”三句，是寫詞人進入幻想國度的第二個境界。這是幻想鏡頭，詞人想穿過桃花源的花叢，一直走向飄浮白云的山頂，一吐胸中浩然之氣，化作虹霓。在這里，詞人曲折含蓄地表現對現實的不滿。

然而盡管如此，作者并不就為這仙境的桃花所迷醉。“只恐花深里，紅露濕人衣”兩句，即是詞人采用比喻和象征手法，曲折地表現他對紛亂人世的厭倦但又不甘心離去的矛盾。這種含蓄的寫法，很富有令人咀嚼不盡的詩味。“紅露濕人衣”一句，是從王維詩句“山路元無雨，空翠濕人衣”(《山中》)脫化而來，黃庭堅把“空翠”換成“紅露”，使詞句天衣無縫，渾然一體，真有脫胎換骨之妙。

下片繼續采用浪漫主義筆調，抒寫作者孤芳自賞、不同凡俗的思想。詞人以豐富的想象，用“坐玉石，倚玉枕，拂金徽(彈瑤琴)”表現他的志行高潔、與眾不同。“謫仙何處，無人伴我白螺杯”兩句，表面上是說李白不在了，無人陪他飲酒，言外之意，是說他缺乏知音，感到異常寂寞。他不以今人為知音，反而以古人為知音，這正表現他對現實的不滿，及其苦悶的情懷。這種手法盡管在古典詩詞中屢見不鮮，但由于作者的寫法比較自然，所以并不使人有落入俗套之感。

“我為靈芝仙草”兩句，表白他到此探索的真意。“仙草”即開頭的“瑤草”，“朱唇丹臉”指第三句“溪上桃花”。蘇軾詠黃州定惠院海棠詩云：“朱唇得酒暈生臉，翠袖卷紗紅映肉。”花容美艷，大抵略同，故這里也可用以說桃花。這兩句是比喻和象征的語言，用意如李白《擬古十二首》之四所謂“恥掇世上艷，所貴心之珍”。既然如此，則“長嘯亦何為”？意謂自不必去為得不到功名利祿而憂愁嘆息的了。

此作好像是寫詞人幻想升入仙境的一出戲劇，表現他到了仙境的喜悅。然而最后他還是從仙境回到人間來。最后兩句是詞作中的警句，生動、形象、含蓄，具有深刻的意境和濃郁的詩味。它不僅描寫詞人酒醉后搖搖晃晃、如舞婆娑的形象，更是表現他想逃避現實而又不甘心如此的矛盾心理。最終還是回到現實中，卻說是明月追隨他回來的。“明月逐人歸”的境界，正如王國維所說：“常人皆能感之，而惟詩人能寫之。”(《清真先生遺事》)李白《下終南山過斛斯山人宿置酒》詩的“暮從碧山下，山月隨人歸”，用之于開頭，悠閑舒暢，帶起下文良朋共飲的歡樂；此詞用作結尾，為醉后的感覺，體現了獨處無友、唯月相隨的孤寂的心境，以應接前文。兩者面目相同，而情味自異。整首詞寫景抒情，渾然一體，是富有強烈抒情性的佳作。