這是一首傳誦很廣的小令，曾經被附會為婚姻悲劇而大事渲染，實際上只是陶淵明《閑情賦》類的筆墨，對象是曾經親密過從的妓人。宋人曾經說過“鳳州三出：手、柳、酒”，指妓人的手膚色特特膩，酒味醇美，柳樹婆娑可愛。詞一起三句正是寫“三出”的特色，以“紅酥”形容手，給人之感覺綺麗誘人。紅、黃、綠三色相映更增美感。柳，既是實寫春色，又帶有比喻，因為柳比喻女子之腰肢，樂府詩中習見，唐詩中以柳喻妓如章臺柳之類更是不可勝數。這三句寫當年歡會時之情況。春天不可能長駐，這種歡情也不可能長久。“東風惡”，對春天說，有比喻意。“歡情薄”是寫實，說明不得不分手之情況。“一懷愁緒，幾年離索”，言別后之思念，因押韻而倒裝。連疊三個“錯”字是詞律所規定，三個字重復表達一種復雜的心理狀態。從“幾年離索”中反思當日，深悔，深惜，難以名狀。早知歡會難長，當年不該多此一事，猶如唐人惜別之詩所云：“誰使同衾又分手，不如行路本無情。”

換頭處，從“幾年離索”句生發，想象對方相思之凄苦，以致血淚沾巾：“淚痕紅浥鮫綃透”。春來時，一片愁苦，春天去后，會合無因；“桃花落，閑池閣”。當日之海誓山盟，言猶在耳，然而天各一方，通訊無由；“山盟雖在，錦書難托。”此種生活，長此以往，必至玉殞香消，不能再沉湎于苦痛中，必須翻然改轍，以理自遣，“莫，莫，莫”三字好似當頭棒喝，既警惕自己，又喚醒對方，從這種無益之相思中解脫出來，猶如陶淵明《閑情賦》的結尾說的：“坦萬慮以存誠，憩遙情于八荒”，只是限于詞律，以三個“莫”字表達，讓讀者意會。

這首詞在格律上頗為特殊，上下闋押韻，前三句各用上去韻相押，后幾句轉為入聲韻，上下闋末又各以三個重韻收攝，這種短音促節，便于表達感情的激蕩起伏，而重三個韻腳，尤為不易。此詞寫景言情敘事，撫今追昔，感慨無端。上半闋煞尾無限蒼茫，而下半闋又斫金截鐵，發人深省，令人一唱三嘆。