留別詞，一般來說，以惜別情懷為主，而這首則比較復雜，把懷鄉，別人、感時糅為一體。

起首三句先就回鄉已晚說起。故鄉對游子都有使之依戀的魅力，作者似更為鐘情，下筆即是“家山紅萬疊”濃墨重彩之筆。層林盡染，紅得如醉，這是身在他鄉的熱烈想象之詞。冠以“秋老”，此句意謂，即肅颯深秋，在故鄉也是美的。“山紅”是秋“老”的緣故，因而驟起“鄉心半向早寒生”(《曉過靈石》)的心思；其次，“秋老”，猶言秋深、秋晚。歲月遲暮，猶滯留異鄉。這就逼出“何意淹留，斷送重陽節”二句。此番告別，偏偏碰上重陽節。本來早就急欲歸家，硬是世事羈絆，以至今日，自有“每逢佳節倍思親”的情懷，故自責自問以“何意淹留”，悵然嘆之曰“斷送”。情之怏怏不至于此，探下二句看，即就是家山遠隔，但能夠和情之知己，相歡相聚，也差可慰之。然卻不能不別，這豈不實再是“斷送重陽”。只是這層心思不愿說得太分明，因為離別自很傷感，歸已晚，別難分，也夠使人心酸。所以這兩句暗暗逗起離別。

以上三句為題前盤旋語，以下二句方落到贈別實處，寫離別餞宴。“情懷自結”一句就己言，是說心緒紊亂，糾結一團，收束以上“淹留”、“斷送”意；別又難分，情懷難釋引出“憐惜眼前人”意，一句之內有起有結，為上片結構之關捩。“情結”曰“自”，是思苦意傷，不能自已，難消難遣；分別在即，相歡不再，憐惜難續，中情難訴，故曰“空自結”。“彎環”，猶言彎眉，是說娥眉細長彎曲如半月形弓月的樣子。出自李賀“金鳳刺衣著體寒，長眉對月斗彎環”(《河南府試十二月樂詞·十月》)。這句就送者言，是說她也和自己同樣一懷不舍，情愫自結，低眉不言，相互默然。這情形與“執手相看淚眼，竟無語凝咽”的情景仿佛。她不僅“彎環低”，而且“低盡湘簾月”，垂首低眉競至明月西沉。似乎明月不是自個墜落，而是被她的娥眉一個勁地低下去一樣，這惜別之夜就在低眉之下而盡。這句化用晏幾道“舞低楊柳樓心月，歌盡桃花扇底風”的名句(《鷓鴣天》)。按一般說法，就是作者《夜合歡》之“黛眉幾許低橫”。這里構思精巧，寫得情態可掬，幽艷傷情。狀憐惜之人，也見人之憐惜。趙執信詞每每善于用寥寥一二語描摹女性離別時的神態情懷：“他鄉又作匆匆別，愁對翠眉峰”(《眼兒媚》)，“輕衫逗膩肌，畫船微月語支離”(《南柯子》)，都能傳神寫照，而有境界。這里的月透簾而入，而嵌一“湘”字，明點出是湘妃竹之簾，即以娥皇、女英與舜生離死別的綿綿之情，給別筵染上一層感傷的氛圍。作者寫了不少贈別妓女的詞，如《贈小妓玉姿》、《留別吳妓耿四娘》。這里的“彎環”者，即詞題之蕊枝，當也是一位風塵知己，而使作者牽情動懷。

過片“教惜別”將上片一挽，醒透贈別主意。教，使人，讓人。對于已別之人總感“別日何易會日難”，而于將別之人則是“相見時難別易難”。相逢不易，故對眼前暫處備至珍惜，這一句語不見深，而情到至處。“明日風帆”一句，筆鋒一轉，領下三句，推宕出別后歸途景況，“霜林”、“暮雨”都是設想沿路所見。途中之“霜林”，本自與故鄉之林無異——都處“秋老”之時，可是作者眼中——確切說，應是心中，卻是“亂落”氣氛，與家山的“紅萬疊”頓異。都是想象，且都是同一時間，而空間有別，情感的差別也格外強烈了。路途寂寥，一物一態總有異鄉之感，那種“落葉他鄉樹，寒燈獨夜人”(唐與戴《灞上秋居》)的情思老是撩拔人心。這兩句景中有人，一點一染，用筆分明。仿佛可見紅葉飄零，一葉扁舟，搖搖北上。船頭煢煢一人，瞻望遠方。這是對“明日”悲涼之想。“暮雨”句則指明日之明日之所見，是從“天外”二字可見。如果說霜葉亂落使人落寞悲涼，那么，迷離秋雨，漫天漠漠，也夠使人承受。特別是那觸緒無端，冥色起愁的日暮時候，只身天外，暮雨乍歇，更叫人最難消遣，那就不得不使“一宿行人自可愁”了。這三句愈是凄涼，愈見得宴前的“彎環”叫人留戀不舍。贈人言語，而說明日、他日，無非是表明“離愁漸遠漸無窮”的心思。更具一番“教惜別”的情懷，真是思前想后，情不得已。只是沒有暢露出“安得與卿卿，芳樽十日傾”(《菩薩蠻》)的話來。心緒如此，自然對于深秋所余之寒花——野菊，無心注目，那“重陽”節興早在心頭無存，聊可入眼之寒花，盡然與己無關，而一古腦“付與紛紛蝶”。清人丁紹儀說這句“殆消時之望風景附者”(《聽秋聲館詞話》卷五)，觀其身世，不為無因。趙執信因在佟皇后“國表”期燕飲觀劇而罷官，時年尚壯，“高才被放，縱情于酒，酣嬉淋離，漫罵四座，借以發其抑郁不平之慨”，(沈德潛《清詩別裁集》卷十三)。所以這一句也可能是夾槍帶棒、隱譏暗諷之筆。那么，爭戀寒花之蝶，則指那些爭名逐利之人。綺麗之中含裹清勁之氣，與詞牌“蝶戀花”的照應似在有意無意之間。告別情場，卿卿我我外，自然也有些貼心言語，這一句反過來看，就是“一片冰心在玉壺”，好看家山紅萬疊。這樣看來，作者確實把蕊枝看作風塵知己，情感深摯也很莊重了。